生物科技股將卷土重來 這5只有望率先復蘇
2021年09月13日 19:57
來源: 巴倫周刊
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【生物科技股將卷土重來 這5只有望率先復蘇】目前整個生物科技板塊走勢疲軟,為投資者創造了以低價買入下一個能取得突破的公司的機會。

  目前美股市場上有大量自2021年初以來下跌了一半以上的生物科技股。

  生物科技板塊的投資者也因此蒙受了不小的損失。下跌的股票包括Bluebird Bio(BLUE)這樣成熟的中型生物科技公司,該股2021年初以來累計下跌了57.7%,Acadia Pharmaceuticals(ACAD)和AbCellera Biologics(ABCL)分別下跌了66.9%和57.9%。Sarepta Therapeutics(SRPT)曾是一只大盤股,現在市值比年初下降了71億美元。

  Moderna(MRNA)和BioNTech(BNTX)這兩家研制出市場上最有效的新冠疫苗的公司的股價今年迄今分別飆升了273.3%和307.9%,在這一背景下,中小盤生物科技股普遍表現不佳可能讓一些人感到很意外。

  實際上在生物科技板塊,Moderna和BioNTech的飆漲是個例外。交易所交易基金SPDR S&P Biotech(XBI)年初迄今下跌了4%,而標普500指數同期上漲了20.4%。iShares Biotechnology(IBB)是另一只跟蹤生物科技股的ETF今年上漲,但這只ETF是市值加權型的,持有的大部分資產都是體量更大的公司,僅Moderna和BioNTech就占其投資組合的13.5%。杰富瑞(Jefferies)分析師史蒂文·德桑蒂斯(Steven DeSanctis)在最近發布的研報中計算得出,Moderna為這只基金貢獻了8.4%的回報。

  不過,最近幾周又有新的跡象表明,生物科技板塊隱藏著巨大的價值。

  8月底,輝瑞(PFE)以比前一天收盤價高出203.8%的價格收購了Trillium Therapeutics(TRIL),后者是一家生物科技公司,擁有兩種前景向好的抗癌藥物。8月早些時候,賽諾菲(SNY)以30%的溢價收購了信使RNA先驅Translate Bio(TBIO)。

  投資者和分析師最看好的五只生物科技股

圖片

  為了在生物科技領域尋找更有吸引力的投資標的,《巴倫周刊》咨詢了專注于該領域的投資者和分析師,他們推薦的公司包括總部設在英國的生物科技公司Compass Pathways(CMPS)以及Acceleron Pharma(XLRN),后者正在研究一種治療罕見心血管疾病的藥物,Compass Pathways正在測試裸蓋菇中的化學物質是否可以治療抑郁癥。

  其他選股包括年初迄今下跌了48.3%的AlloVir(ALVR)、下跌了27.3%的基因檢測公司Invitae(NVTA)和上文提到的下跌了53.5%的Sarepta。

  密切關注生物技術行業的觀察人士對該行業自2月初以來的疲軟表現的原因有不同的解釋。2020年該行業表現非常好,追蹤這一行業的主要ETF的兩年回報仍略高于標普500指數。

  T。 Rowe Price Health Sciences(PRHSX)基金經理賽義德·巴克利(Ziad Bakri)說:“2020年生物科技行業的表現大大超出預期,到了當年年底的時候,這個行業已經有點過于火熱了。”

  投資者和分析師普遍認可這一觀點,生物科技股自2021年2月以來的疲軟表現與美國食品藥品管理局(FDA)放出的一些令人困惑的信號有關,該機構對生物科技行業的命運有著巨大的影響,而自拜登上任以來,該機構負責人的職位一直處于空缺狀態。

  花旗集團(Citigroup)分析師妮娜·比托-加格(Neena Bitritto-Garg)說:“FDA存在很多不確定性,這一點挫敗了生物科技行業的人氣。”

  2021年3月,分析師開始對FDA的一系列意外行動提出警告,此前該機構的意外行動導致Acadia和FibroGen(FGEN)的股價大幅下跌。6月,FDA決定批準百健(BIIB)治療阿爾茨海默病的藥物,不過由于能證明該藥物療效的證據有限,FDA此舉招致廣泛批評,并引發了對該機構政策方向的更多質疑。

  投資者還對美國聯邦貿易委員會(FTC)今年早些時候發出的警告感到擔憂。該委員會當時稱,計劃對藥企的并購活動采取更多監管措施。此外,長期存在的藥品定價爭論再次浮現也是令投資者擔心的另一個問題。

  給生物科技行業的表現造成拖累的的另一個原因是并購活動在2020年激增后有所放緩。

  Cantor Fitzgerald分析師阿萊蒂亞·楊(Alethia Young)指出,投資中小盤生物科技股的理由往往是投資者認為這些公司最終會被收購,“我認為投資者對此已經失去了希望,”她說。

  Cowen分析師里圖·巴拉爾(Ritu Baral)認為,另一個原因可能是大量資金流向生物科技公司的IPO后,現在投資者手中的資金非常緊張。巴拉爾說:“我們認為這一點影響到了整個生物科技市場的流動性。”

  8月底,生物科技股出現了復蘇跡象,從8月19日到9月1日,SPDR S&P Biotech上漲了13.8%。

  由于藥企并購交易似乎正在回暖,而且市場對FDA的擔憂也在緩解,投資者可以通過SPDR S&P Biotech押注中小盤生物科技股的復蘇。

  對于更大膽、更有耐心的投資者來說,整個生物科技領域目前這種疲軟走勢為他們創造了一個以低價買入下一個能取得突破性成就的公司的機會。

  以下是投資專家推薦的五只生物科技股,以市值大小依次排序。

  Acceleron Pharma

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  Acceleron年初以來上漲了1.4%,T。 Rowe的巴克利稱,這只股票還有很大的上漲空間。

  該公司正在研發一種名為Sotatercept的藥物,用于治療肺動脈高壓,這是一種罕見的心血管疾病,隨著時間的推移可能導致患者死亡。“這是一個非常有價值的市場,”巴克利說。

  2017年,強生(JNJ)斥資300億美元收購了一家專門研究該疾病療法的公司。Acceleron研發的Sotatercept正在進行第三階段試驗,巴克利表示,第二階段的試驗結果非常積極。“第二階段的數據看起來很出色,”他說,“醫生們對此很興奮,這是一個非常有特點的市場,這意味著如果第三階段試驗取得成功,該公司面臨的商業風險將非常小。”

  盡管臨床風險仍然存在,但巴克利認為這一風險相對較小。他說:“有多種證據表明,該藥物是有效的。”

  Invitae

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  基因檢測公司Invitae的股價今年以來下跌了27.3%,但這并沒有澆滅Casdin Capital創始人兼首席投資官伊萊·卡斯丁(Eli Casdin)對這只股票的熱情。

  卡斯丁此前曾向《巴倫周刊》推薦過Invitae,包括在2019年9月舉辦的《巴倫周刊》生物科技圓桌會上。自那以來,該股上漲了61.2%,但自2021年2月份以來,該股和其他生物科技股一起大幅下跌。卡斯丁說,Invitae的基礎業務依然很強勁。

  “業務強勁會增長投資者對這家公司的信息,”卡斯丁說,“雖然生物科技股整體上出現了回調,但Invitae的業務仍然非常好,該公司產品和服務的滲透率還很低,有很大的成長空間。”

  2021年第二季度Invitae創造了1.163億美元的收入,同比增長152%。該公司提供一系列基因測試,包括產前篩查和有助于癌癥治療的測試。

  卡斯丁表示,在過去三年里,該公司的銷量和收入增長了兩倍,他預計未來三年還會再增長兩倍。

  “我認為Invitae代表了一個巨大的長期機遇,”他說。

  Sarepta Therapeutics

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  2021年1月初,Sarepta的股價在一天內暴跌了51.3%,當時該公司公布了用于治療嚴重杜氏肌營養不良癥療法的試驗結果,數據令人失望,目前股價還沒有收復失地。

  Janus Henderson的選股人安迪·阿克(Andy Acker)負責管理該公司的醫療保健行業研究團隊,他還擔任Janus Henderson Global Life Sciences(JAGLX)的基金經理。阿克認為,Sarepta的這一基因療法的下一次試驗可能會有更好的結果。

  “我們認為這項研究失敗的原因有很多,而下一項研究仍然有很大的成功機會,”他說。

  新試驗的數據要到2022年底或2023年初才會公布,因此押注這只股票回升需要投資者的耐心。

  不過阿克稱,之前有很多人曾預計,如果1月份的數據是積極的,那么該公司股價將攀升到200美元以上,目前仍有可能達到這個高點。Sarepta近期股價不到80美元。

  Compass Pathways

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  Compass利用裸蓋菇素進行難治型抑郁癥治療的2b期數據預計將于2021年底公布。2021年初以來該公司的美國存托憑證(ADR)下跌了30.2%。

  花旗的比托-加格說:“投資者人們現在有點不看好這家公司,他們對于使用了致幻劑的藥物是否真的被FDA批準有一些懷疑。”

  但正如比托-加格所指出的,FDA已經批準了一種從大麻中提取的藥物。Cowen的巴拉爾也看好Compass,他說,當Compass在今年晚些時候公布數據時,“股價很有可能會上漲”。

  AlloVir

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  2021年初以來AlloVir的股價下跌了48.3%,Piper Sandler分析師克里斯托弗·雷蒙德(Christopher Raymond)認為,該公司股價下跌并沒有什么充分的理由。

  該公司正在研發多病毒特異性T細胞療法,旨在治療或防止接受干細胞移植的人感染病毒。

  雷蒙德說:“我認為中盤股普遍失寵是這只股票下跌的主要原因。”

  AlloVir已經拿到了能夠證明其療法理念的數據,這一名為Viralym-M的療法可以治療病毒感染。雷蒙德稱,該療法的相關數據將于今年年底出爐。

  他說,如果這些數據是積極的,AlloVir的股價就會上漲。雷蒙德預計,到2028年,AlloVir的收入將達到13億美元。AlloVir近期股價為19.89美元,他給出的目標價為55美元,意味著有超過175%的上漲空間。

  文 |《巴倫周刊》撰稿人喬什·內森-卡吉斯(Josh Nathan-Kazis)

(文章來源:巴倫周刊)

文章來源:巴倫周刊 責任編輯:DF532
原標題:生物科技股將卷土重來,這5只有望率先復蘇
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